日本加强大股东监管 持股超5%须说明购股目的

日本股市正迎来近年来少有的一波热潮。海外资金持续流入，不少股票被疯狂买入，甚至有人开始担心市场出现投资过热现象。而在这股投资热潮中，日本政府把目光投向了那些上市公司的大股东们。

据《日本经济新闻》7月7日报道，日本金融厅开始核查上市公司大股东提交的信息披露文件。今后，持股比例超过5%的投资者将面临更严格的信息披露要求，尤其是那些希望通过持股要求企业改革经营的投资者，需要更加详细地说明自己的购股目的。

这一变化源于今年5月施行的新修订《金融商品交易法》。根据新规，持股超过5%的投资者需向金融厅提交《大量持股报告》。如果买入股票只是为了投资获利，可以按规定申报；但如果目的是要求企业调整经营方针、更换管理层、出售资产或提高分红等，就必须写明准备提出哪些要求，以及计划何时提出，而不能再像过去那样简单一笔带过。

近年来，越来越多投资基金买入日本上市公司股票，并积极要求企业调整经营、提高股东回报。大和综合研究所数据显示，2025年，以推动企业改革为目的提交《大量持股报告》的案例达到246件，较三年前接近翻倍。

这种趋势也体现在股东大会上。三菱UFJ信托银行统计显示，今年6月召开股东大会的上市公司中，共有51家公司收到包括激进投资者在内的机构投资者提出的股东提案，共涉及139项议案，两项数据均创历史新高，较五年前增加约三倍。

为进一步规范市场秩序，日本金融厅还计划最早于2027年，将未提交《大量持股报告》或虚假披露的行政罚款上限提高至目前的约70倍。

更透明化、更有秩序的市场，才是投资者最好的选择，显然，日本知道这个道理。