在日外国投资者注意 间接持股也将受监管

在日本投资的外国投资者需要关注一项重要的政策变化。

据《日本经济新闻》2月25日报道，日本政府计划修改《外汇及外国贸易法》，设立类似美国外资安全审查机制的跨部门机构，并强化对外国投资的国家安全审查。其中一个重要变化，是将“间接持股”正式纳入监管范围。

所谓“间接持股”，是指外国投资者并未直接投资日本企业，但通过收购持有日本企业股份的外国公司，从而间接取得对日本企业的影响力。根据修法方向，这类股权变动也将被视为对日本企业的投资，需要事前向日本财务省及相关主管部门申报。这意味着，过去通过多层股权结构进行投资安排的方式，未来可能同样触发审查。

除了扩大间接投资监管范围，日本还将扩大“外国投资者”的认定标准。即便是注册在日本的投资主体，只要受到非日本居住外国人、外国政府或国有企业的实质影响，也可能被视为“外国投资者”，纳入事前申报范围。

目前，日本已将航空航天、核能、电力与燃气等基础设施，以及半导体、网络安全、先进材料和医药等领域列为重点监管行业。针对这些行业的投资，本就适用较严格的申报制度。修法后，即便投资发生在非指定行业，只要被认定可能影响国家安全，也可能被要求报告，并面临整改甚至出售股份的命令。

日本早在2020年已将部分敏感行业的持股申报门槛下调至1%。此次改革是在既有基础上的进一步强化，审查机制将更加集中，国家安全因素将更明显地影响投资审批。

对于在日或计划进入日本市场的外国投资者而言，未来不仅要关注直接持股比例，也要重新评估股权结构安排、实际控制关系以及资金背景。